地缘冲突不确定性增强，国际油价拉涨带动塑料价格走高？

近期国际油价走势趋强，因全球贸易中心石油和成品油库存的下降引发了市场对需求的乐观情绪，市场预期随着经济复苏的推进，库存将继续减少，支撑着原油价格的上涨。上周，WTI原油期货上涨2%，而布伦特原油上涨约

本周，塑料市场窄幅整理，因场内无利好因素支撑，且需求端持续疲软压制行情，加之美联储通胀预期升高，均打压现货行情。但周五，受房地产利好政策提振，塑料价格普遍报高，PP价格报7600-7800元/吨，较昨日普遍上调30-100元/吨。LDPE价格报8350-8750元/吨，较昨日陆续报高30-80元/吨，LDPE价格报9800-10100元/吨，较昨日陆续上调50元/吨。那么下周塑料行情走势如何呢？市场认为5月份PP/PE市场仍有小幅反弹动力，因为停车检修装置较为集中，开车生产的装置负荷较高，降负损失量偏中等。但与往年同期相比，降负损失量数据仍旧高于往年同期。

供应方面，未来1-3周，国内供应先跌后涨，计划外检修装置较少，5月延续4月供应缩量，供应无压力，存量库存也处于缓慢去库周期，供应整体无压力，也是最大支撑。需求方面，下游开工率还处于下跌通道，向淡季过渡。后期下游开工率维持下跌，其中农膜开工率预计跌幅最大，塑编、BOPP行业开工率也明显下滑 下游新单跟进不足，预计维持逢低补库，下游需求推涨动力不足。现阶段进入订单淡季，原料需求放缓，部分企业阶段性开车，企业采购积极性一般。

国际油价震荡走弱，成本支撑有松动预期。美联储降息预期被推迟至第三季度甚至更晚是大概率事件，美元继续维持高位运行，对油价施加利空压力。预计下周国际油价或存小跌空间，需求前景欠佳和高利率对经济的抑制提供利空压力。预计WTI或在77-81美元/桶的区间运行，布伦特或在81-85美元/桶的区间运行。

综上，后期计划开车装置多于计划停车装置，聚乙烯/聚丙烯产能利用率或均处于偏低水平，进口套利窗口关闭，供应端无压力，生产企业和贸易商均预计挺价为主；下游开工率难有提振，预计维持逢低补库，支撑有松动迹象；生产企业库存和社会样本仓库库存均预计去库较慢，库存方面偏中性。所以短期来看，PP/PE供需矛盾不大，成交难有放量，但国家宏观政策出现强提振，或致使PP、PE市场有小幅探涨可能。

中长期看，6月中天合创计划全厂大修，PE检修损失量依旧较高，进口无超预期增量，国内计划投产装置推迟，供应缩量预计延续。但PP新投产能释放，金能化学、泉州国亨、中景石化5月份下半月投产概率较大，因此供应压力或将在6月中上旬对市场产生影响。下游需求向淡季过渡，刚需逐渐下降，支撑减弱，抵消部分供应缩量利好；宏观面依旧偏暖，以旧换新等利好政策预计不断释放，供需矛盾增加有限。所以6月PP、PE市场均有回落风险，但跌幅有限。